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　　　　為貫徹落實國務院常務會議精神，進一步有針對性地加強對“三農”和小微企業的支持，增強金融服務實體經濟能力，中國人民銀行決定從2014年6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　　　據介紹，“三農”和小微企業貸款達到一定比例是指：上年新增涉農貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農貸款餘額占全部貸款餘額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款餘額占全部貸款餘額比例超過30%。
　　　　按此標準，此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農商行和90%的非縣域農合行。央行表示，此次定向降準的範圍不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構。
　　　　此外，為鼓勵財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司發揮好提高企業資金運用效率及擴大消費等作用，下調其人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　　　央行表示，當前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理適度增長，促進經濟健康平穩運行。
　　　　■解讀
　　　　貨幣政策基本取向不變
　　　　央行連續兩次“定向降準”，是否意味著我國貨幣政策基調發生改變？
　　　　“央行選擇再度‘定向降準’而非‘全面降準’，向市場明確傳遞出央行維持現有貨幣政策基本取向不變的態度。”招商證券宏觀分析師謝亞軒說。
　　　　專家指出，目前我國仍不具備全面降低金融機構存款準備金率的條件。雖然開年以來我國經濟增速有所下滑，但一季度7.4%的增長水平表明仍在合理區間內，就業水平也依然保持平穩；另一方面，與去年此時銀行間市場利率大幅上揚明顯不同，目前我國銀行間利率水平保持較低位置，新增外匯占款仍未見明顯減少，整體流動性充裕。
　　　　可釋放流動性數千億元
　　　　市場人士認為，此次“定向降準”規模明顯大於第一次，可釋放銀行體系流動性數千億元，但是否可以達到預計的政策效果則有待觀察。
　　　　金融問題專家趙慶明認為，對於風險較高的小微業務，小型商業行和城商行更樂意做風險相對較小、收益較高的同業業務。有了可調配的資金額度，銀行是否會真正投到小微企業和“三農”領域還得打問號。
　　　　對於專家的擔憂，央行指出，金融機構應切實按照信貸政策導向要求，將釋放的資金投向“三農”和小微企業等國民經濟重點領域和薄弱環節，促進信貸結構優化。人民銀行將對金融機構執行情況加強檢查和督導，評估政策效果，保持正向激勵作用。
　　　　■影響
　　　　A股恐仍難擺脫震蕩走勢
　　　　南方基金首席分析師楊德龍認為，此次降準體現了政府對實體經濟的扶持力度，有利於促使經濟企穩反彈，這在一定程度上有利於股市。
　　　　“定向降準範圍擴大釋放出支持經濟薄弱環節的信號，有助於提振市場信心，這是央行定向降準對股市的最大影響。”北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明說。
　　　　不過，由於政策力度有限，股市格局很難由此扭轉。實際上，自4月份央行首次定向降準以來，A股一直維持了震蕩走勢。
　　　　與央行利好政策同期而至的還有IPO的二次開閘。楊德龍說，結合定向降準，一個利好一個利空，相互抵消，後市可能仍是震蕩為主，單邊上漲或下跌的可能性不大。
　　　　■預測
　　　　不排除第三輪政策出台
　　　　此前，4月25日央行下調了縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。市場預測這次降準可定向釋放流動性1000億元左右。就在金融市場尚處於對第一次“定向降準”消化回味之時，在一個多月後，5月30日召開的國務院常務會議即提出，加大“定向降準”措施力度，傳遞出決策層將再次出台“定向降準”措施的強烈信號。
　　　　分析人士認為，央行能在50多天時間里兩度出台“定向降準”政策，說明其政策效應已被決策層認可，如果未來經濟形勢未見明顯好轉，不排除央行繼續出台第三輪“定向降準”政策。
　　　　兩次定向降準時間節點
　　　　
　　　　4月16日
　　　　國務院常務會議確定，加大涉農資金投放，對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。
　　　　4月22日
　　　　中國人民銀行宣佈，決定從4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　　　4月25日
　　　　調整開始，縣域農商行、農合行分別執行16%和14%的準備金率，其中一定比例存款投放當地考核達標的縣域農商行、農合行分別執行15%和13%的準備金率。
　　　　5月30日
　　　　國務院常務會議指出，要加大“定向降準”措施力度，對發放“三農”、小微企業等符合結構調整需要、能夠滿足市場需求的實體經濟貸款達到一定比例的銀行業金融機構適當降低準備金率。
　　　　6月9日
　　　　中國人民銀行宣佈，決定從6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行下調人民幣存款準備金率0.5個百分點；對財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　本組稿件據新華社　　（原標題：央行兩個月內再度“定向降準”）